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Luxembourg revelations highlight need for transparency reforms

February 10th, 2021

Earlier this week, reporters revealed that trillions of dollars had flowed in recent years to Luxembourg, thanks to the country’s role in Europe’s “axis of tax avoidance.” The so-called “OpenLux findings” – coming shortly after Luxembourg created a new register to collect the names of company owners (“beneficial owners”) – revealed that fraudsters, oligarchs and organized crime figures have taken full advantage of Luxembourg’s financial secrecy. As reporters discovered, Luxembourg-based firms helped the criminal and corrupt launder and hide significant amounts of money.

According to one study of the data, Luxembourg-based investment funds hold 4.5 trillion euros, second only to the U.S. Similar to funds in the U.S., the actual people behind many of the Luxembourg-based funds remain anonymous and untraceable. In fact, some 80 percent of the country’s private investment funds do not disclose their beneficial owners.

“What makes [the revelations] so striking is that it’s not a leak from a shady service provider, but a deep dive into public government data that had been made unwieldy to connect dots with,” wrote FTC member Tax Justice Network. Added another FTC member, Eurodad, the data “shows that we have a long way to go before the EU can declare itself free of tax havens.”

In response to the revelations, FTC interim director Eryn Schornick said:

“The revelations out of Luxembourg are but the latest news highlighting just how damaging and how widespread financial secrecy tools remain. Not only were Luxembourg-based companies open to nefarious actors from around the world, from oligarchs to organized crime figures, but they provided gateways for the corrupt to move dirty money that we are only just now learning about. Moreover, the revelations reveal significant shortcomings in Luxembourg’s ongoing efforts to identify those behind the country’s corporate entities – including who controls trillions of euros’ worth of assets in Luxembourg’s private investment funds.

“While the details from Luxembourg’s corporate filings are still coming out, one thing is clear: more transparency in corporate formation, including information that identifies the real people behind these firms and funds is an absolute must when it comes to curbing illicit financial flows and financial crime. While Luxembourg remains part of Europe’s ‘axis of tax avoidance,’ it remains open to any and all from around the world searching for financial secrecy regardless of the reasons they may be trying to hide their money.

“Despite the findings, the light is shining brighter on beneficial owners of companies like these. Momentum is growing globally as Argentina and the U.S. have recently made groundbreaking headway to identify the real people doing business in their own countries and have joined dozens of other countries around the world doing the same. The only reason we have learned about revelations such as OpenLux is because of successful efforts by transparency advocates to convince Luxembourgish legislators to take steps to end corporate secrecy. But as this week’s news indicates, much work remains, which is why FTC will continue advocating for increased country by country reporting requirements, increasing beneficial ownership disclosure requirements and greater access to open data.”

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Las revelaciones de Luxemburgo destacan la necesidad de reformas de transparencia

A principios de esta semana, los periodistas revelaron que billones de dólares habían fluido en los últimos años a Luxemburgo, gracias al papel del país en el “eje de evasión fiscal” de Europa. Los llamados “hallazgos de OpenLux”, que se produjeron poco después de que Luxemburgo creara un nuevo registro para recopilar los nombres de los propietarios de empresas (“beneficiarios reales“), revelaron que los estafadores, oligarcas y figuras del crimen organizado se han aprovechado al máximo del secreto financiero de Luxemburgo. Como descubrieron los reporteros, las empresas con sede en Luxemburgo ayudaron a los delincuentes y corruptos a lavar y ocultar importantes cantidades de dinero.

Según un estudio de los datos, los fondos de inversión con sede en Luxemburgo tienen 4,5 billones de euros, solo superados por EE. UU. Al igual que los fondos en los EE. UU., Las personas reales detrás de muchos de los fondos con sede en Luxemburgo permanecen anónimas e imposibles de rastrear. De hecho, alrededor del 80 por ciento de los fondos de inversión privados del país no revelan a sus beneficiarios finales.

“Lo que hace que (las revelaciones) sean tan sorprendentes es que no se trata de una filtración de un proveedor de servicios turbio, sino de una inmersión profunda en los datos públicos del gobierno que se habían vuelto difíciles de manejar”, escribió Tax Justice Network, miembro de la FTC. Otro miembro de la FTC, Eurodad, agregó que los datos “muestran que tenemos un largo camino por recorrer antes de que la UE pueda declararse libre de paraísos fiscales”.

En respuesta a las revelaciones, la Directora interina de la FTC, Eryn Schornick, dijo:

“Las revelaciones de Luxemburgo no son más que las últimas noticias que destacan cuán dañinas y cuán extendidas siguen siendo las herramientas de secreto financiero. Las empresas con sede en Luxemburgo no solo estaban abiertas a actores nefastos de todo el mundo, desde oligarcas hasta figuras del crimen organizado, sino que también proporcionaron puertas de entrada para que los corruptos pudieran mover dinero sucio del que apenas estamos aprendiendo. Además, las revelaciones ponen en evidencia importantes deficiencias en los esfuerzos en curso de Luxemburgo para identificar a quienes están detrás de las entidades corporativas del país, incluido quién controla billones de euros en activos en los fondos de inversión privados de Luxemburgo.

“Si bien aún se están dando a conocer los detalles de las presentaciones corporativas de Luxemburgo, una cosa está clara: una mayor transparencia en la formación corporativa, incluida la información que identifica a las personas reales detrás de estas empresas y fondos, es una necesidad absoluta cuando se trata de frenar los flujos financieros ilícitos y crimen. Si bien Luxemburgo sigue siendo parte del “eje de elusión fiscal” de Europa, permanece abierto a todas y cada una de las personas de todo el mundo que busquen el secreto financiero, independientemente de las razones por las que puedan estar intentando ocultar su dinero.

“El ímpetu está creciendo a nivel mundial a medida que Argentina y los EE. UU. Han hecho recientemente avances innovadores para identificar a las personas reales que hacen negocios en sus propios países y se han unido a docenas de otros países de todo el mundo que hacen lo mismo. La única razón por la que nos hemos enterado de revelaciones como OpenLux es por los esfuerzos exitosos de los defensores de la transparencia para convencer a los legisladores luxemburgueses de que tomen medidas para poner fin al secreto empresarial. Pero como indican las noticias de esta semana, queda mucho trabajo por hacer, por lo que la FTC seguirá abogando por mayores requisitos de información país por país, aumentando los requisitos de divulgación de beneficiarios reales y un mayor acceso a datos abiertos“.

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- Friday Feb 26 - 12:59pm

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